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期货高手谈交易本质的感悟

20-02-11投资技巧围观55

简介    很少有人称自已是期货交易高手,尽管他在这个市场上曾获过很大成功,作者确信经过痛苦探索已经找到好的交易策略方法,对市场认识有大幅度提升,心态上不存在什么问题,但没有在字里行间说

   很少有人称自已是期货交易高手,尽管他在这个市场上曾获过很大成功,作者确信经过痛苦探索已经找到好的交易策略方法,对市场认识有大幅度提升,心态上不存在什么问题,但没有在字里行间说自已纯然就是金刚不败的高手了。上世纪初美国著名的金融投机家、《股票作手回忆录》的主人公里费默算得上是高手吧,但写他交易经历的书名仅称他为作手。似乎高手是需要盖棺定论的,里费默被一般人称为高手,自已难以将此善终,他以一个失败者的姿态结束了其投机生涯,结束了他的生命。

  高手准确定义难,投机天堂的体验在一些操盘手身上还是不少见的,一些重要的思想观念形成对这种体验到来的作用还是不容忽视的,我们以作者后期思想观念变化为例子,看看高手的思想行为特征是怎样吧。

  强调师承重要性--学习里费默,全面提升认识水平

  作者对描写二十世纪初美国著名金融投机家里费默交易经历的书--《股票作手回忆录》给予极高评价。这部书反映一个操盘手何其相似的心灵历程,对操盘手重要思想的揭示极具现实意义。作者从《股票作手回忆录》一书汲取思想精华,一度将主人公里费默视为精神导师。

  从此开始,作者作为操盘手的心灵历程就趋于完整了。学习、交易、感悟、喜怒哀乐构成一个走向成功成熟的操盘手全部心灵历程。在这个历程中学习是最重要的,不学习就不能进步,而且学习内容最丰富,向市场学习,向别人学习,向大师学习,向失败学习,向成功学习···这里不是说前面过程没有学习内容,这里强调了向大师学习的重要性,突出期货投机学习特点。在作者关于操盘手成长的三个层次概念里,学习方法和内容选择将直接影响到操盘手层次提高,只有向高手和大师学习才有可能成为高手或大师,作者通过学习里费默提高思想认识和交易水平的事例进一步说明这个道理。

  如上所说,接触里费默思想之前,作者对市场认识的视角是狭小的,这种狭小源于与他所接触的是中国期货市场,而中国期货市场早期不规范表现限制了他对市场包括特点和基本规律的全面正确认识,其次作者早期交易思想没有对作为认识客体的市场引起足够重视,仅将市场简单之视为一个运动实体如感觉到的价格波动,商品价格波动内在或深层次原因不为他所注意。这种认识的局部性助长了自已关于市场认识的盲目自信,以致于交易出现问题不会在市场认识方面寻找原因,经常把原因归咎于交易心理不成熟上。

  里费默终身从事股票期货投机,对市场认识与作者有异,这令其如梦初醒。里费默说,市场价格持续大幅度波动不是诡计操纵的结果,它决定于基本条件,要求投资者通过研究总条件或基本条件预知市场变化可能性。其实基本条件就是商品市场供求关系。此前,作者认为市场价格都是机构主力为所欲为的,只要看清楚主力行踪即可;接触里费默的思想之后,他明白市场真相并非如此,他的市场理念终于超越主力意志论,追寻商品市场价格变化真正的决定性因素。里费默有关思想丰富了作者市场理念,也使他对市场认识更接近实际,对将来投机实践带来深远影响。

  里费默市场理念是在长期交易实践中总结出来的经验,反映了历史攸久的美国期货市场实际。作者此前市场理念有缺陷却反映中国期货市场早期实际,是对商品市场本质一种扭曲认识的反映,如果将这种认识普遍化并用于指导未来交易,不利于作者正确认识市场,不利于未来投机效益提高,因为中国期货市场经过治理整顿之后,商品走势已经显现出反映供需变化的特征。里费默市场理念帮助作者理解市场价格趋势运动的决定性因素是什么,用作者的话说从此找到认识价格运动"势"的正确方法,不再为市场表象所欺骗,这为今后更好实施顺势交易夯实了理论基础。

  市场理念变化直接影响到操盘手对交易策略的理解。里费默交易理念基本特点是肯定市场大波动可分析性,认为只有充分理由支持的行情才是可交易的,对于交易者每天不停交易持明确否定态度。这个理念与作者实践感受完全一致,放弃否定短线交易的念头更加因此坚定。

  操盘手交易成功涉及到三要素:市场理念,交易策略,心理素质。前两个要素关系到操盘手智商即认知水平,后一要素关系到操盘手情商,可以这样说操盘手智商情商如何直接影响到他的交易结果,期货交易结果是一定智商和情商结合的产物,没有人会否定这点,情商的重要性,不仅关系到某一次具体交易结果,还会对智商发挥带来影响。里费默交易理念包含这样的的思想认识,对作者思想影响很大,他评价:"是里费默把我--一个正在走向一条通向地狱道路上的人拉了回来。"笃行顺势交易理念

  顺势交易是成功操盘手必须遵循的基本理念之一,而顺势交易之难使不少操盘手难于言说何者为顺势。作者在评价逆势交易时也没有过多谈顺势交易问题,仅将之视为逆势交易相对立概念。逆势交易分析带有事后验证性,只要将交易方向与价格走势比较即可理解,对顺势交易理解就没有那么简单了。首先辩别势之所在很困难,尽管作者进行了大量交易,有丰富经验,但也没有很快理解势之所在,当然这其中与他过多进行短线交易有关。其次,作者市场理念也没有达到能理解清楚这个问题的程度,真正解决问题从知识方面讲是是作者接受里费默的理念开始的。解决"势"问题之后,作者基本上放弃了短线交易和逆市交易的做法,真正走上顺势交易之路。

    讲修行,远离市场

  谈到实践里费默交易理念体会时,作者提出远离市场的观念。需要注意的是,这个观念是一个操盘手交易策略明确、市场理念摆正之后提出来的,是对操盘手的新要求。远离市场从心理方面要求就是耐着住,做到这点修行就差不多了。修行是操盘手上升到高手层次的新要求。一般我们谈心理因素的重要性不能不谈操盘手的策略和市场理念,只有在策略、理念皆正确的前提下,强调心理因素的作用才有真正意义,所以真正的期货高手,不仅思想认识过人,情感意志也高人一筹。作者经历许多教训之后终于明白这个道理,难得!他如此理解修行作用:"投机者在金融领域的最终命运,深层次原因取决于一个投机者的综合素质,这就是一个投机者的人生修养和境界。"

  修行是什么,就是符合成功交易的要求的综合素质,成功的高手往往需要有两方面能力为别人无法企及,一方面是对市场有深刻理解,另一方面能洞察自已的内心,两方面都达到很高的修为。修行达到一定境界会是怎样的交易情感体验?再没有短线交易冲动带来的苦脑和迷茫,体会到前所未有的畅快淋漓,交易业绩稳定上扬!

  探索投机交易的本质和意义

  被作者崇拜的里费默以自杀结束投机生涯有典型性吗?答案应该是否定的,因为人选择结束生命的理由有多种。也不可否认交易失败加重了里费默的厌世情绪,因为他的人生事业选择是金融投机,曾因业绩突出感受到事业辉煌、人生辉煌。他临死前向世人说:"我的人生是失败的",这个失败当然包括被视为生命的金融投机事业,他是在交易失败情形下选择离开人世的。

  我们无法了解他的选择到底有多少成份与家属史有关,就他从事的事业来说,如此结束投机生涯是符合逻辑的,分析里费费死因意义就在这里。

  首先里费默生存状态或人生状态令人堪忧。尽管里费默被公认为一位很有天赋的交易员,曾取得过空前业绩,但一个人不可能轻易在金融市场成功,其成功要求他负出相当大精力。曾经成功没有使他完全摆脱徘徊于得失成败之间、徘徊于地狱与天堂之间痛苦经历。

  在早期金融市场,金融投机是一个十分个体化的事业,交易者更多要求与市场交流而不是与别人或外界交流,交易者的体验或感受难于和别人分享,长期以往使里费默形成了难于与外界沟通与别人交流的习惯,当交易失败而感到心力交粹时容易走向极端。作者用"独自在地狱与天堂之间徘徊"这样的话语描绘一个相对封闭的操盘手生存在状态是十分准确的,里费默就很典型。

  其次,一个出名了里费默并没有给现实中的里费默带来最后荣光,他的出名确实得益于过去交易业绩,他的神话是:只有给他一只笔和一个报价电话他就能创造出金融投机奇迹。无数次失利之后他都能东山再起,他觉得自已掌据了交易的秘诀及市场规律,很自信地把经验告诉世人,让人代笔写了一本《股票作手回忆录》。这部书更使其声名远扬。然而这部书是否也中止了他不断学习新知识、探索新经验方法的热情呢,人们不得而知,但是他后期交易失败不能仅归咎于他交易心理不成熟或有缺陷,他的方法或经验不适应市场变化也是很重要的。而且交易失败、财产缩水、生活窘境更使感到盛名即名实不符的压力。或许《股票作手回忆录》谈到的基本原则还是有效的,作为创造神话的里费默已三十年河东三十年河西,他成为一个自已编造谎言的最大受害者,反思一切,他最终得出"人生失败"的感叹。

  里费默不幸结局使偶像崇拜者心中涌起莫名疼痛,他的结局引发后人深入思考金融投机的本质和意义。

  金融投机没有一劳永逸。一次交易成功或过去现在交易成功不能代表将来没有失败,以金融投机为人生事业是一个与时间竞争的事业,必须笑到最后才是真正成功者,里费默没有笑到最后,他输给了时间。要在与时间中竞跑取得最后胜利,要求一个投机者不断学习、不断超越且始终意志坚强精力旺盛,不然就及早退出竞跑,这两方面里费默都没有做到。庆幸的是里费默的教训为其他人所汲取,《证券分析》作者著名投资家格雷厄姆后来投资失利时放弃自已坚持的观点,选择教书结束投资生涯;另一位著名投资大师彼得林奇也因精力不济选择激流勇退;当然也有在晚年仍活跃在金融投机市场上的,像索罗斯巴菲特等,这种活跃程度不能与其精力充沛时候相比,而且这种活跃以其不断学习进取、吸收新的市场理念为基本前提。

  对一般人来说金融投机是很有魅力的,这种魅力是能让人在很短的时间暴富或破产。人们追求的是暴富,对可能破产的结局想得很少。在一个金钱观念已经深入人们细胞当中的现代社会而言,人们希望快速致富以实现生活中诸多梦想,不少人正像正年的科举制度下的举人进仕信奉读书一样信奉金融投机,将那句"书中自有黄金屋、书中自颜如玉"的话改为"市场中自有黄金屋,市场中自有颜如玉",穷毕业精力于交易以求一朝成名或暴富,这样的人生追求是有缺陷的。金融投机本身是一个很个性化的事业,成功的交易需要操盘手有正确的市场理念、科学有效的交易策略以及过硬的心理素质,个性化事业的成功对一个交易者提出很高要求,而个性化本身又是一个陷井,它诱使操盘手既迷信个人的能力又使操盘手追求自我完善而放弃与别人合作机会,难于与别人分享喜悦,分担痛苦,容易造成交易员人生观缺陷,生活过于单一。

  其实金融投机个性化的背后是专业化和系统化,在一个交易个体身上很难达到成功交易所需要的所有要求,必须组合不同能力的人共同完成金融投机任务。将金融投机个性化转化为专业化和系统化,这是对金融投机本质认识的一次重要的思想飞跃,也是避免里费默悲剧命运的又一重要途径之一。

  后来的操盘手走理财之路、走基金管理之路,在人生理念及交易理念上非里费默所能比。基金管理公司是专业化的交易主体,基金经理交易的是大众的钱,与大众一起分享市场机会,而且交易过程专业化系统化,有专人完成不同环节工作。这是一个分工合作的交易团体,大家一起分享交易的喜悦也分担其中的痛苦,因交易带来的负面精神冲击力没有里费默大,事业成就感却极大满足。基金经理既有时间也有机会与外界沟通交流,操盘成功的同时,他们当中有些人可能还游刃有余地从事一些公益事业或者参加一些重要的社会活动,充当社会活动家角色。还有一点需要强调,就是当今操盘手以基金经理为例,他们参与金融市场的理念方法与里费默有很大不同,他们不纯粹投机,注重组合和分散投资,投资的理性意识明显加强。

  金融投机的专业化系统化已经成为潮流,金融投机不再仅是个人的事业,而是诸多人共同的事业,这股潮流使金融投资更加大众化,人们乐于接收其中的成功,成功的操盘手或者基金经理成为人们仰慕的对象。更宽广的舒展才能空间,更好的人生价值理念,更大的成就感,这样的人生境遇足于投机限制。里费默应该羡慕时代发展所带来新一代操盘手的一切,后悔自已生不逢时,并为自已的教训被后人所汲取而感到宽慰。


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